Стратегия моментум: работает ли импульс «12−1» на биткоине

Правила стратегии, как мы их проверяли

• Направление. Только лонг (покупка).
• Вход. Импульс цены за 365 баров без последних 30. Цена выросла на 1 % и больше — покупка.
• Стоп. Без стопа: позиция закрывается только по правилу выхода.
• Выход. По обратному сигналу входа.
• Размер позиции. 100 % текущего капитала, объём дробный, вниз к шагу 0,00001 BTC.
• Исполнение. Сигнал по закрытию дня, сделка по открытию следующего. Разрыв через стоп исполняется по открытию, при стопе и тейке в одном баре засчитывается стоп. Одна позиция за раз.
• Деньги. Капитал 10 000 USDT. Издержки: комиссия 0,1 % за каждую покупку и продажу и спред ≈ 0,001 б.п., вместе 20 б.п. за круг, выключить их нельзя. У спота нет ни дивидендов, ни фандинга.
• Период. Дневные свечи BTC/USDT (спот), сутки по UTC: 17.08.2018 — 24.09.2026 (2 961 день).

Окна 12, 6 и 3 месяца, пропуск последнего месяца, стоп

• «12−1» лучше «купил и держи» по Шарпу (0,88 против 0,83) и по просадке (−63,3 % против −76,6 %), но денег заработало чуть меньше: +1 198,0 % против +1 236,5 %. Сделок всего 16, и весь результат дали две из них, об этом ниже.
• Без пропуска последнего месяца («12−0») Шарп 0,91, но сделок вдвое меньше (8 сделок): такая строка ничего не доказывает ни за пропуск, ни против него.
• Короткие окна хуже удержания с той же даты: «6−1» — 0,54 против 0,72, «3−1» — 0,53 против 0,65, на проверочном отрезке тоже позади. Обе строки не обгоняют ни одного из 100 случайных входов с тем же выходом.
• Стоп 10 % почти ничего не меняет: Шарп 0,87 против 0,88. Стоп сработал 6 раз, и после каждого годовой импульс оставался положительным: стратегия покупала снова на следующий день. Сделок стало 22 вместо 16, а случайные входы с тем же стопом теперь не хуже стратегии: она лучше лишь 16 из 100.

Настройка и проверка

На первых 70 % истории, до 19.04.2024, стратегию подбирают, последние 30 % она «не видела». Если на первом отрезке плюс, а на втором минус, это переподгонка.

Три опорные линии

Предохранители

• важноСделок меньше 30 — результат непоказателен, это иллюстрация, а не замер.
• вниманиеПрофит-фактор выше 3 почти всегда означает ошибку в счёте, а не гениальную стратегию.
• вниманиеБез пяти лучших сделок стратегия убыточна.

Журнал сделок

16 сделок с 17.08.2018 по 24.09.2026. Результат каждой посчитан после издержек.

Почему годовой импульс на биткоине сводится к двум сделкам

Годовое окно подтверждает рост, когда он идёт уже несколько месяцев, и так же поздно подтверждает падение. Поэтому стратегия ловит только длинные тренды, и на биткоине их было два. Покупка в конце августа 2020 года, когда цена была уже втрое выше мартовского дна, и продажа в феврале 2022-го, через три месяца после вершины и больше чем на треть ниже неё: +284,1 %. Покупка в июне 2023 года, в полтора с лишним раза выше дна ноября 2022-го, и продажа в декабре 2025-го, больше чем на четверть ниже октябрьской вершины: +247,8 %. Эти две сделки дали 22 % и 79 % чистого результата, остальные вместе в минусе.

Цена опоздания видна в 2019 году. Импульс стал положительным в июне, когда биткоин уже вырос в два с половиной раза от дна декабря 2018-го. Стратегия купила за две недели до вершины 2019 года, держала позицию всё падение второй половины года и мартовский обвал 2020-го и вышла в апреле 2020-го, когда цена уже почти вдвое отскочила от дна. Отсюда −9,8 % за 2019 год против +94,3 % у «купил и держи» и максимальная просадка капитала стратегии, −63,3 %, с конца июня 2019-го по март 2020-го.

Зато медленное окно вышло из рынка в феврале 2022 года и почти не возвращалось до лета 2023-го: 2022 год закончился с −3,6 % против −64,2 % у удержания. На этом стратегия и выиграла у «купил и держи» по Шарпу и просадке. По деньгам она осталась чуть позади, потому что в 2019, 2020 и 2023 годах входила в рост с опозданием. Большую часть проверочного отрезка (с 19.04.2024) заняла одна сделка, та, что шла с июня 2023-го по декабрь 2025-го, поэтому его Шарп 0,54 против 0,48 у удержания мало что доказывает.

Вывод. На одном активе «12−1» — не отбор бумаг, а очень медленный фильтр тренда: он не ловит начало роста и отдаёт заметную часть вершины, зато обходит затяжные падения. Результат здесь сделали две сделки из 16, это иллюстрация, а не закономерность.

Что такое моментум и откуда взялось правило «12−1»

Моментум — эффект, при котором акции, обгонявшие рынок в последние 6–12 месяцев, в среднем продолжают обгонять его ещё несколько месяцев. Впервые его описали Джегадиш и Титман в 1993 году на американских акциях 1965–1989 годов; с тех пор его находили почти на всех рынках. Классическая формулировка — «12−1»: доходность за 12 месяцев без последнего. Последний месяц пропускают, потому что у акций на горизонте в несколько недель работает обратный эффект, краткосрочный разворот, и он портит сигнал.

Есть две разные вещи под одним словом. Кросс-секционный моментум — сравнение активов между собой: купить лучшие, продать худшие; так работает академическая стратегия и фонды на «фактор моментума». Временной моментум — правило для одного актива: если он вырос за окно, держим, если упал, выходим. На этой странице второй вариант, и он ближе к следованию за трендом, чем к отбору бумаг. В тестере окно задано в барах: у биткоина год — 365 дневных свечей, месяц — 30, у акций — 250 и 21 торговый день.

Другие стратегии на той же истории

• 200-дневная скользящая средняяШарп 0,85 · 32 сделки
• Пересечение скользящих среднихШарп 0,55 · 36 сделок
• Золотой крест и крест смертиШарп 0,75 · 9 сделок
• Стратегия черепахШарп 1,18 · 44 сделки